8月19日晚，对许多唯品会投资者来说，这是一个不眠之夜。

唯品会第二季度财报显示，该公司的净收入为241亿元，超过了此前市场预测的237.84亿元，比去年同期增长了6%，净利润比去年同期增长了近90%。

但股价提供了另一种反应--一种漠不关心的狂热。唯品会的股价在交易前下跌了10%，而另一位投资者则不那么执着于底部。出乎意料，但最终还是抄袭了。Vipshop的股价在盘中从盘前交易到开盘交易期间下跌了23.92%，收于19.45%，当天收盘时损失了31亿美元(约合人民币214亿元)，至129.51亿美元。

当股价开始下跌时，许多投资者仍感到困惑。投资平台上的一些人继续问："为什么股价不是上升而是下跌，而是随着净利润的激增而涨跌？"后来，目标是针对Vipshop首席财务官杨东浩的离职。

同一天，在演出简报会上，唯品会突然宣布杨东浩将因个人原因辞去首席财务官一职，公司正在寻找新的首席财务官。Vipshop董事长兼首席执行官沈雅对杨东浩的离职表示遗憾，称董事会已任命董浩为新的非执行董事。

沈雅的遗憾是合理的。杨东浩担任Vipshop首席财务官已经9年了。财务总监为Vipshop在资本市场上成为传奇人物的能力做出了贡献。

2012年，唯品会的上市并不像预期的那样，发行价又跌了又跌。最终发行价为每股6.5美元，比定价区间的下限(即"流血上市")低23.5%。即便如此，Vipshop还是打破了上市首日，连续下跌了几个交易日。当时，美国股市充斥着中国股市的下跌。

但不到两年后，唯品会就变成了杨冬浩手中的"恶魔股"--市值飙升了30多倍，股价在2014年11月被抛空，从239美元卖到了23.9美元，市值高达133亿美元。此后，Vipshop的股价一直保持上涨，2015年4月达到30.72美元的历史高点，市值为178.79亿美元。这是Vipshop的巅峰时刻。

这一轮唯品会的盈利受到资本市场的看好，一方面其收入增长率非常高，2012年至2014年的年收入增长率分别为202%、138%和128%，另一方面，其盈利能力也在不断增强，净利润比去年同期分别增长了91.23%、636.09%和16.863%。这些年在电子商务市场取得的这一成就非常漂亮。

自那以后，唯品会的股价又涨又跌，促使唯品会股价下跌的转折点是增长率的放缓。

唯品会在2015年第一季度的收入增长低于去年同期的三位数，接下来的两个季度没有改善，但下降趋势趋于扩大，第三季度的业绩甚至没有达到他们的预期。因此，到2015年底，唯品会的市场价值已经缩水到88亿美元。

这种下跌趋势一直持续到2017年。同年10月，Vipshop的股价再次跌至7.79美元，但随后在2018年2月反弹至19.14美元。腾讯和京东的股价遭到腾讯和京东的戏弄，市场相信这将缓解Vipshop放缓的表现。

然而，三家公司之间的合作并没有预期的那么好，然后Vipshop的股价又回到了转机状态：2018年10月的最低水平只有4.3美元，而当它关闭物流和金融业务并恢复销售策略时，股价再次回升，在2020年8月17日创下24.26美元的新高。

上市八年来，投资者实际上对Vipshop的过山车上瘾了，股价的涨跌都是热血和眼泪，沈雅感叹道："九年来，董浩为Vipshop从民营公司向上市公司的转型做出了重大贡献。他帮助公司建立了一支拥有有效内部控制体系的财务团队。

尽管杨东浩表示，他将继续担任Vipshop的非执行董事，但资本市场似乎对杨东浩的离职持悲观态度，再加上业绩不佳，最终导致Vipshop股价暴跌。

其他人反驳说，这是胡说八道。如果首席财务官因欺诈离职，哪一家公司敢让首席财务官辞职？此外，Vipshop已经上市多年了。

网络经济和社会电子商务中心主任曹雷说，今年有很多美国股票的首席财务官离开了，股价暴跌，反应过度。Vipshop的股价在过去一年里上涨了很多，这种调整也是一个正常的现象。